تمرکز نگهداری بیت‌کوین در دست معدود نهادها؛ تهدیدی برای آینده غیرمتمرکز؟

با افزایش پذیرش بیت‌کوین به‌عنوان دارایی خزانه‌ای در شرکت‌های بزرگ، زنگ خطر جدیدی به صدا درآمده است: تمرکز بیش از حد نگهداری این دارایی دیجیتال در اختیار تعداد محدودی از نهادهای امانی می‌تواند ریسک سیستماتیکی برای شبکه‌ای باشد که اساساً بر پایه عدم تمرکز بنا شده است.

جیمسون لاپ، بنیان‌گذار Casa، هشدار داد که در حالی‌که شرکت‌ها به امید رشد قیمت، سرمایه خود را وارد بیت‌کوین می‌کنند، بسیاری از آن‌ها بدون توجه به اصل حاکمیت فردی، دارایی‌ها را به دست واسطه‌هایی سپرده‌اند که خود می‌توانند نقاط شکست خطرناکی باشند. به گفته او:

«داستان خزانه‌داری بیت‌کوینی بدون همراهی با حاکمیت فردی، به خودزنی شبیه است. تمرکز دارایی در دست چند متولی، ریسک سیستماتیک را افزایش می‌دهد.»

بر اساس داده‌های وب‌سایت Bitcoin Treasuries، شرکت‌های عمومی و خصوصی تاکنون بیش از ۱ میلیون بیت‌کوین، معادل ۵.۱۳ درصد از کل موجودی در گردش را در اختیار دارند. بخش بزرگی از این دارایی‌ها توسط متولیان نهادی مانند Fidelity، Coinbase Prime و Anchorage نگهداری می‌شود—نهادهایی که شرکت‌هایی همچون MicroStrategy و حتی BlackRock به آن‌ها اتکا دارند.

مایکل سیلر، رئیس MicroStrategy، در اکتبر ۲۰۲۴ گفته بود که نگهداری دارایی نزد متولیان معتبر، ریسک مصادره دولتی را کاهش می‌دهد زیرا این نهادها تحت چارچوب‌های قانونی فعالیت می‌کنند. با این حال، همین مدل می‌تواند ساختار تمرکزگرایانه‌ای ایجاد کند که در تضاد با فلسفه بیت‌کوین است.

در این میان، راه‌حل ساده‌ای هم برای این مشکل وجود ندارد. سانگمین سئو، رئیس هیئت مدیره Kaia، اشاره کرد که «حاکمیت فردی بدون قابلیت استفاده، اصطکاک ایجاد می‌کند.» او افزود:

«زیرساخت‌سازان باید هر دو بُعد حاکمیت و کاربری را حل کنند؛ وگرنه فقط در حال تغییر نام مدل‌های قدیمی هستیم.»

در نهایت، آینده بیت‌کوین در گروی یافتن تعادل میان امنیت، استقلال و سهولت استفاده است—نه تسلیم شدن در برابر مدل‌های متمرکز سنتی.

#Bitcoin #CryptoCustody #Decentralization #BTC #CorporateCrypto #MicroStrategy #BlockchainSecurity #DigitalAssets #CryptoRisk #SelfCustody