پایان تحقیقات SEC درباره PYUSD؛ چراغ سبز برای استیبل‌کوین پی‌پال

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به‌طور رسمی پرونده‌ی بررسی استیبل‌کوین دلاری پی‌پال، موسوم به PYUSD را بدون هیچ‌گونه اقدام تنبیهی بست. این خبر که در گزارش مالی سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ پی‌پال منتشر شد، نقطه‌ی پایانی است بر گمانه‌زنی‌هایی که از سال گذشته درباره امکان تلقی PYUSD به‌عنوان اوراق بهادار ثبت‌نشده شکل گرفته بود.

این تصمیم، نه‌تنها مانع قانونی بزرگی را از سر راه پی‌پال و شرکت صادرکننده‌ی این توکن (Paxos) برداشت، بلکه پیامی مثبت از سوی نهاد ناظر نسبت به برخی چارچوب‌های استیبل‌کوینی تلقی می‌شود.

استیبل‌کوین PYUSD که در آگوست ۲۰۲۳ عرضه شد، به‌طور کامل با پول نقد و اوراق قرضه کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا پشتیبانی می‌شود و ماهانه گزارش شفافیت مالی آن منتشر می‌گردد. این توکن در حال حاضر با عرضه‌ای حدود ۸۷۹ میلیون دلار، کمتر از نیم درصد بازار جهانی استیبل‌کوین‌ها را به خود اختصاص داده است.

در عین حال، پی‌پال اعلام کرده که قصد دارد طی سال ۲۰۲۵ به بیش از ۲۰ میلیون کسب‌وکار کوچک امکان تسویه‌حساب با استفاده از PYUSD را بدهد. این اقدام بخشی از استراتژی گسترده‌تر این شرکت برای ایجاد زیرساخت پرداخت مستقل مبتنی بر بلاک‌چین و کاهش وابستگی به شبکه‌های سنتی کارت‌های اعتباری است.

هم‌زمان با این تحولات، قانون‌گذاران آمریکایی نیز طرحی به نام GENIUS Act را در دست بررسی دارند که چارچوبی قانونی برای استیبل‌کوین‌های پرداختی با پشتوانه کامل و افشای اطلاعات ماهانه تعیین می‌کند. موفقیت PYUSD می‌تواند به تقویت این رویکرد قانون‌گذاری منجر شود.

گرچه هنوز ابهامات حقوقی درباره جایگاه استیبل‌کوین‌ها در قوانین اوراق بهادار پابرجاست، اما عقب‌نشینی SEC از پیگیری قانونی در این پرونده، نشان می‌دهد که مسیر تنظیم‌گری در این حوزه ممکن است بیشتر از مسیر قانون‌گذاری رسمی، و نه از مجرای برخورد قضایی، تعیین شود.

#PYUSD #Stablecoin #PayPal #SEC #CryptoRegulation #Paxos #DigitalDollar #DeFi #CryptoNews #GENIUSAct #Fintech #BlockchainPayments #Crypto2025