ریسک از جایی ناشی میشود که ندانید چه کاری انجام میدهید؛ پس برای کاهش ریسک، آگاهی خودتان را بالا ببرید. - وارن بافت
ریسک از جایی ناشی میشود که ندانید چه کاری انجام میدهید؛ پس برای کاهش ریسک، آگاهی خودتان را بالا ببرید. - وارن بافت
2024/04/29
19:12
52
ارزش ین ژاپن در برابر دلار آمریکا به طور نگران کننده ای کاهش یافته است، که مقامات ژاپنی را بر آن داشته است تا در بازار ارز مداخله کنند. طبق گزارش وال استریت ژورنال، مقامات ژاپنی روز دوشنبه اقدامات خود را برای حمایت از ارزش ین تایید کردند.
معضل بانک مرکزی ژاپن: دفاع از ین در عین حال مدیریت نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی (GDP) در سطحی بسیار بالا
کاهش مداوم ارزش ین
ضعف ین بی امان بوده است، به طوری که برای اولین بار از سال 1990، ارزش دلار در برابر ین (USD/JPY) از سطح حساس روانی 160 فراتر رفت. با این حال، به نظر می رسد به دلیل مداخله گزارش شده، اندکی پس از عبور از این نقطه عطف، ارزش دلار در برابر ین به طور ناگهانی به پایین ترین حد خود یعنی 154.5 کاهش یافت.
چالش بانک مرکزی ژاپن (BOJ)
بانک مرکزی ژاپن در دفاع از ین با معضل بزرگی روبرو است. یکی از گزینه ها استفاده از ذخایر ارزی هنگفت خود به ارزش بیش از 1.2 تریلیون دلار آمریکا به صورت اوراق خزانه داری ایالات متحده است (طبق داده های treasury.gov تا فوریه 2024). با این حال، با توجه به اینکه ژاپن یکی از دارندگان اصلی بدهی های آمریکا است، چنین اقدامی می تواند باعث افزایش شدید نرخ بازده اوراق خزانه ایالات متحده شود.
راه حل های بالقوه و تردیدها
گزینه دیگر برای بانک مرکزی ژاپن افزایش نرخ بهره است، اما این بانک تاکنون در انجام این کار تردید داشته است. بانک مرکزی ژاپن از سال 2016 نرخ بهره را در سطح منفی 0.1 درصد نگه داشته بود و اخیراً آن را تنها به 0.1 درصد افزایش داده است. با این حال، بانک مرکزی ژاپن در نشست خود در 26 آوریل تصمیم به عدم افزایش نرخ بهره گرفت.
بدهی سنگین مانع افزایش نرخ بهره
تردید بانک مرکزی ژاپن در افزایش قابل توجه نرخ بهره قابل درک است، زیرا طبق گزارش صندوق بین المللی پول (IMF)، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی (GDP) ژاپن از 260 درصد فراتر رفته است. بانک مرکزی ژاپن در شرایطی که از یک طرف باید از ین حمایت کند و از طرف دیگر باید بار بدهی خود را مدیریت نماید، در موقعیت دشواری قرار گرفته است، به ویژه با ادامه روند نزولی ارزش ین.
تاثیر بر سایر ارزها
اگر دلار آمریکا با روند صعودی فعلی خود (افزایش بیش از 3 درصد از ابتدای سال) ادامه دهد، ممکن است بر سایر ارزهای اصلی مانند یورو و پوند نیز تأثیر بگذارد. علاوه بر این، اگر فدرال رزرو در آینده نزدیک بر عدم کاهش نرخ بهره یا کاهش حداقل آن اصرار داشته باشد، این امر فشار قابل توجهی بر بازارها برای حفظ نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی تری وارد خواهد کرد.
