ریسک از جایی ناشی می‌شود که ندانید چه کاری انجام می‌دهید؛ پس برای کاهش ریسک، آگاهی خودتان را بالا ببرید. - وارن بافت
ریسک از جایی ناشی می‌شود که ندانید چه کاری انجام می‌دهید؛ پس برای کاهش ریسک، آگاهی خودتان را بالا ببرید. - وارن بافت
2024/05/28
15:04
50
اتحادیه اروپا (EU) در حال تدوین چارچوب نظارتی جامع برای دارایی‌های رمزارز تحت مقررات بازار دارایی‌های رمزارز (MiCA) است. آخرین پیش‌نویس استانداردهای ارائه شده توسط "Autorité européenne des marchés financiers" (ESMA) که رکن نظارتی مالی اروپا به شمار می رود، استخراج ارزش حداکثری (MEV) را به عنوان نمونه‌ای بارز از سوء‌استفاده غیرقانونی از بازار معرفی می‌کند. پاتریک هانسن، کارشناس برجسته قوانین رمزارز، با اشاره به پیامدهای قابل توجه این اقدام برای صنعت کریپتو، توجه بازیگران این حوزه را به این پیشرفت جلب کرده است.
پیامدهای نظارتی بر استخراج ارزش حداکثری (MEV)
طبق گفته‌های آقای هانسن، پیش‌نویس ESMA صراحتا اعلام می‌کند:
«استخراج ارزش حداکثری (MEV) که به استخراج‌کننده/اعتبارسنج امکان می‌دهد با تغییر ترتیب تراکنش‌ها به صورت دلخواه، برای سوق دادن یک یا چند تراکنش خاص و در نتیجه کسب سود، سوء‌استفاده کند، به طور واضح نشان‌دهنده وجود سوء‌استفاده از بازار است.»
این پیش‌نویس همچنین خواستار آن است که تقریباً تمامی کسب‌وکارهای رمزارز تحت نظارت در اتحادیه اروپا، از جمله صرافی‌ها و کارگزاری‌ها، موارد MEV را از طریق «گزارش‌های جامع تراکنش یا سفارش مشکوک» (STORs) شناسایی و گزارش دهند. با توجه به پیچیدگی و فراوانی وقوع MEV، الزام به گزارش‌دهی تک تک موارد، نگرانی‌هایی را در خصوص قابلیت مدیریت این حجم از گزارش‌ها ایجاد کرده است. آقای هانسن امکان‌سنجی چنین الزامات گسترده‌ای را زیر سوال برده است.
علاوه بر این، پیش‌نویس ESMA بر لزوم رویکردی مشارکتی برای اجرای قانون تاکید می‌کند و از مقامات داخل و خارج از اتحادیه اروپا برای همکاری در تحریم سوء‌استفاده از بازار درخواست می‌نماید. این بدان معناست که بازیگران درگیر در MEV نه تنها با تحقیقات و اقدامات اجرایی از سوی تنظیم‌کننده‌های اتحادیه اروپا بلکه از سوی مقامات بین‌المللی نیز مواجه خواهند شد.
فرآیند مشاوره و چشم‌انداز آینده
بسته مشاوره ارائه شده توسط ESMA بخشی از تلاش‌های مستمر این نهاد برای بهبود اجرای MiCA است. این بسته شامل طیف گسترده‌ای از استانداردهای فنی با هدف ارتقای سلامت بازار و حمایت از سرمایه‌گذاران است. تمرکز بر MEV، تعهد اتحادیه اروپا را برای مقابله با اشکال پیچیده دستکاری بازار در بخش رمزارز که به سرعت در حال تکامل است، برجسته می‌کند.
آقای هانسن بر اهمیت مشارکت ذینفعان در فرآیند مشاوره تاکید کرد و خاطرنشان کرد که بازخورد از بازیگران فعال در حوزه MEV و سایر فعالیت‌های رمزارز، برای توسعه اقدامات نظارتی موثر و عملی ضروری است. مهلت ارائه بازخورد به پیش‌نویس استانداردها توسط ذینفعان، 25 ژوئن تعیین شده است.
پس از نهایی شدن، انتظار می‌رود این استانداردها نقش مهمی در شکل‌دهی محیط نظارتی برای ارزهای دیجیتال در اتحادیه اروپا ایفا کنند و به طور بالقوه الگویی برای سایر حوزه‌های قضایی شوند.
